احتمال خروج جنسن هوانگ از انویدیا؛ میلیاردها دلار سرمایه استارت‌آپ‌های هوش مصنوعی چه می‌شود؟
چرا غیبت جنسن هوانگ برای استارت‌آپ‌ها نگران‌کننده است؟
بر اساس گزارشی از وب‌سایت تک‌کرانچ، خبر کناره‌گیری جنسن هوانگ، مدیرعامل باسابقه انویدیا، واکنش گسترده‌ای در صنعت فناوری ایجاد کرده است. یکی از بنیان‌گذاران یک شرکت ارائه‌دهنده خدمات ابری تخصصی هوش مصنوعی (نئوکلاود) در واکنش به این خبر، آن را به انفجار یک بمب تشبیه کرده است.
طبق داده‌های PitchBook، انویدیا طی سال‌های گذشته به یکی از فعال‌ترین سرمایه‌گذاران حوزه فناوری تبدیل شده و سالانه ده‌ها میلیارد دلار در استارت‌آپ‌ها سرمایه‌گذاری کرده است. این شرکت تنها در سال جاری میلادی در ۱۰۵ دور جذب سرمایه مشارکت داشته و در بسیاری از آن‌ها یکی از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاران بوده است.
ماریا دیویدسون، بنیان‌گذار Relational Capital، معتقد است تغییر این رویکرد می‌تواند ضربه بزرگی به شرکت‌های نوپایی وارد کند که برای توسعه فعالیت‌های خود به سرمایه انویدیا وابسته هستند.
به گفته سرمایه‌گذاران، غیبت هوانگ نه‌تنها به معنای از دست رفتن یکی از مهم‌ترین حامیان استارت‌آپ‌های هوش مصنوعی است، بلکه می‌تواند حجم سرمایه در دسترس این شرکت‌ها را نیز کاهش دهد؛ موضوعی که احتمالاً بر معاملات، ارزش‌گذاری‌ها و رقابت در این بازار اثر خواهد گذاشت.
سرمایه‌گذاری‌هایی که مستقیماً به تصمیم هوانگ وابسته بودند
شمیلا بانکیا از صندوق سرمایه‌گذاری Dawn Capital می‌گوید انویدیا تقریباً از تمام بخش‌های اکوسیستم هوش مصنوعی، از شرکت‌های توسعه‌دهنده اپلیکیشن گرفته تا ارائه‌دهندگان خدمات نئوکلاود، حمایت کرده است.
اومش پادوال، شریک مدیریتی Seligman Ventures، نیز معتقد است بسیاری از تصمیم‌های مهم سرمایه‌گذاری در استارت‌آپ‌ها مستقیماً با نظر هوانگ گرفته می‌شد. او از زمان عضویت در هیئت‌مدیره شرکت Mellanox Technologies با مدیرعامل انویدیا آشناست؛ شرکتی که انویدیا در سال ۲۰۲۰ با قیمتی در حدود ۷ میلیارد دلار خریداری کرد.
اکنون انتظار می‌رود کولت کرس، مدیرعامل موقت انویدیا، در سیاست‌های سرمایه‌گذاری شرکت تغییراتی ایجاد کند. به‌ویژه سرمایه‌گذاری در استارت‌آپ‌های فعال در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی و مراکز داده عظیم، یکی از بخش‌هایی است که احتمال تغییر رویکرد در آن وجود دارد.
یکی از سرمایه‌گذاران معتقد است کرس رویکرد محافظه‌کارانه‌تری دارد و احتمالاً مانند هوانگ منابع مالی گسترده‌ای را برای حمایت از استارت‌آپ‌های نوپا اختصاص نخواهد داد.
چه شرکت‌هایی بیشترین وابستگی را به سرمایه انویدیا دارند؟
بخش مهمی از سرمایه‌گذاری‌های انویدیا به شرکت‌هایی اختصاص داشته که توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی برای آن‌ها بسیار پرهزینه است؛ از جمله ارائه‌دهندگان خدمات نئوکلاود، شرکت‌های فعال در حوزه استنتاج هوش مصنوعی و توسعه‌دهندگان مدل‌های با وزن باز.
برای نمونه، انویدیا پیش از ورود CoreWeave به بازار سهام از این شرکت حمایت کرده بود. همچنین در دو دور جذب سرمایه شرکت Crusoe، از جمله دور سرمایه‌گذاری سری E به ارزش ۱.۴ میلیارد دلار، مشارکت داشت.
از دیگر سرمایه‌گذاری‌های مهم این شرکت می‌توان به Mistral AI، Lambda و Black Forest Labs اشاره کرد. انویدیا همچنین در سال جاری برای خرید Hugging Face به ارزش ۱۳ میلیارد دلار اقدام کرده است؛ معامله‌ای که طبق گزارش منتشرشده، نهایی شدن آن برای سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی شده است.
یکی دیگر از نمونه‌های قابل توجه، سرمایه‌گذاری ۸۰۰ میلیون دلاری انویدیا در دور جذب سرمایه سری B شرکت Reflection AI بود؛ استارت‌آپی که در آن زمان هنوز درآمد قابل‌توجهی از فعالیت‌های متن‌باز خود به دست نیاورده بود.
بانکیا معتقد است هوانگ به توسعه هوش مصنوعی متن‌باز و همچنین شرکت‌های فعال در اروپا توجه ویژه‌ای داشت. به گفته او، کاهش این حمایت در بازارهای خارج از آمریکا می‌تواند شکاف مالی بزرگی ایجاد کند که پر کردن آن برای سایر سرمایه‌گذاران دشوار خواهد بود.
کاهش سرمایه‌گذاری انویدیا می‌تواند به نفع رقبا باشد؟
البته حمایت گسترده انویدیا از استارت‌آپ‌ها همیشه بدون انتقاد نبوده است. این شرکت با سرمایه‌گذاری‌های کلان در بسیاری از کسب‌وکارها، عملاً زمینه استفاده گسترده‌تر آن‌ها از تراشه‌های خود را فراهم کرده و به تقویت جایگاه مسلطش در بازار کمک کرده است.
در نتیجه، اگر انویدیا سیاست سرمایه‌گذاری محافظه‌کارانه‌تری در پیش بگیرد، ممکن است فرصت بیشتری برای رقبا و تولیدکنندگان کوچک‌تر تراشه ایجاد شود.
برخی سرمایه‌گذاران امیدوارند شرکت‌هایی مانند گوگل، آمازون، مایکروسافت و AMD بخشی از خلأ احتمالی را پر کنند. دارمش تاکر از Battery Ventures معتقد است شرکت‌های بزرگ فناوری برای به دست آوردن جایگاه سرمایه‌گذاری انویدیا با یکدیگر رقابت خواهند کرد؛ به‌ویژه اگر بتوانند محصولی قدرتمند، اکوسیستمی مناسب و منابع مالی کافی برای رقابت با پلتفرم CUDA ارائه دهند.
CUDA پلتفرم نرم‌افزاری انویدیاست که به توسعه‌دهندگان امکان می‌دهد مدل‌های هوش مصنوعی را روی پردازنده‌های گرافیکی این شرکت اجرا کنند.
با این حال، تاکر تردید دارد که رقبا حاضر باشند مانند انویدیا صدها میلیون دلار در استارت‌آپ‌های زیرساختی که هنوز به درآمد نرسیده‌اند، سرمایه‌گذاری کنند.
آیا دوران سرمایه‌گذاری‌های میلیاردی در هوش مصنوعی به پایان می‌رسد؟
در دوره مدیریت هوانگ، برخی شرکت‌های زیرساختی که برای شروع فعالیت به پردازنده‌های گرافیکی به ارزش ۱۰۰ تا ۵۰۰ میلیون دلار نیاز داشتند، می‌توانستند بخش قابل‌توجهی از این سرمایه را از انویدیا و با ارزش‌گذاری یک میلیارد دلاری یا بیشتر جذب کنند.
حضور انویدیا در این معاملات به سایر سرمایه‌گذاران نیز اطمینان می‌داد تا با ارزش‌گذاری‌های بالا وارد سرمایه‌گذاری شوند.
اکنون احتمال می‌رود این شرکت در انتخاب استارت‌آپ‌های جدید سخت‌گیرانه‌تر عمل کند و هم‌زمان مبالغ کمتری به شرکت‌های موجود در سبد سرمایه‌گذاری خود اختصاص دهد. چنین تغییری می‌تواند ارزش‌گذاری استارت‌آپ‌ها را کاهش دهد و سرمایه‌گذاران خطرپذیر سنتی را در تصمیم‌گیری محتاط‌تر کند.
با وجود این نگرانی‌ها، همه سرمایه‌گذاران معتقد نیستند که کاهش سرمایه‌گذاری انویدیا به‌تنهایی می‌تواند روند توسعه هوش مصنوعی را متوقف کند.
آمولیا ویشوانات، از کارکنان سابق هوانگ که اکنون صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر خود را اداره می‌کند، معتقد است بنیان‌گذاران و رهبران شرکت‌ها باید مسئولیت‌پذیر باشند و اکوسیستم فناوری به یک فرد وابسته نیست. از نگاه او، استعدادها و شرکت‌های فعال در این حوزه همچنان می‌توانند مسیر رشد خود را ادامه دهند.
